超颖电子成功上市：PCB第一梯队实力选手，业绩稳健增长、核心技术构筑护城墙
来源：每日经济新闻 每经编辑｜陈楠
A股PCB板块又迎来一位重磅选手。
在全球电子产品供应链中，印制电路板（PCB）作为“电子产品之母”，其技术水平和产业规模直接关系到整个电子信息产业的发展水准。在这条全球规模超700亿美元的赛道上，中国厂商已成为主导力量，占据了全球过半的产值。
10月24日，超颖电子（603175.SH）登陆上交所主板，开盘股价涨幅达310.42%，股价达到70.1元/股。
招股书显示，这家在全球汽车电子PCB市场中跻身前十的厂商，不仅在过去三年实现了营收从35亿元至41亿元的稳健增长，其净利润更是近乎翻倍，展现出强劲的盈利能力。业绩增长的背后，是公司在高频毫米波雷达板、高阶HDI板等高端领域构建的技术壁垒，其产品已进入大陆汽车、博世、特斯拉等全球顶级供应链体系。
随着此次IPO募资扩产，超颖电子正瞄准服务器与汽车电子带来的增量市场，开启新一轮成长周期。
在电子产品的世界中，有一类基础组件虽不显眼却至关重要，它就是被誉为“电子产品之母”的印制电路板（PCB）。从智能手机到新能源汽车，从数据中心到医疗设备，几乎所有的电子设备都离不开这块承载元器件的基板。根据Prismark最新报告，2024年全球PCB产业总产值已达735.65亿美元，成为电子元件细分产业中产值最大的领域。
在这一庞大的市场中，中国制造正扮演着越来越重要的角色。自2006年中国超越日本成为全球第一大PCB生产基地以来，中国PCB产业持续壮大。数据显示，2024年中国PCB产值占全球总产值的比例已达55.74%，在全球约3000家PCB企业中，中国就拥有约1500家。超颖电子便是其中的佼佼者。
根据CPCA公布的《第二十四届（2024）中国电子电路行业主要企业营收榜单》，超颖电子在综合PCB企业中排名第23位。而在细分领域，根据NTI的报告，2023年公司已成为全球前十大汽车电子PCB供应商，中国前五大汽车电子PCB供应商。
招股书显示，这家成立于2015年的企业成长轨迹颇为稳健。2022—2024年（报告期内），公司营业收入从35.14亿元稳步提升至41.24亿元，而归属于母公司所有者的净利润更是从1.41亿元增长至2.77亿元。这一增长势头在今年得以延续，2025年1-6月，公司实现营业收入21.85亿元，同比增幅达12.63%。
此外，报告期内，超颖电子主营业务毛利率分别达到14.83%、20.93%和18.87%，2023年毛利率的显著提升，折射出公司产品结构的优化。
这一成绩的取得，与公司精准的战略定位密不可分。
对发展方向的精准把控也令公司在快速扩张过程中保持着强劲的现金流生成能力。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额累计达19.30亿元，这种财务稳健性为公司的持续发展提供了坚实保障。
根据Prismark预测，未来五年全球PCB市场将保持稳定增长，2024年至2028年复合年均增长率为5.5%，2028年全球PCB市场规模将达到911.13亿美元。新能源汽车、云计算等下游应用行业的蓬勃发展，将持续带动PCB需求的增长。行业分析指出，PCB在2025年将持续受益于AI、新能源汽车等下游领域的爆发式增长，高景气周期有望延续，预计全年将维持供需紧张状态。
