近年来，家居五金行业整体承压，悍高集团股份有限公司却逆势崛起，以年均61.83%的净利润复合增长率成为行业黑马，并成功登陆深交所主板，跃居“中国功能五金第一股”。然而，此前围绕公司的“研发空心化”、“专利纠纷”、“高增长性存疑”等争议并未随着企业上市完全散去。本文将以悍高集团最新发布的两份财报为依据，针对相关争议逐一展开分析。
悍高集团能够穿越市场周期实现逆势增长，既是其成功上市的关键支撑，也是外界质疑较为集中的方面。有观点曾指其“高增长性存疑”，但从上市后披露的财报数据来看，公司多项核心经营指标表现亮眼，显示出较为稳固的经营模式。
2025年上半年，面对复杂的市场环境，公司聚焦家居五金及户外家具两大核心业务，深化“智能制造+精益管理”双轮驱动战略，依托产品、渠道与制造环节的高效协同，推动主营业务稳健增长。报告期内，公司实现营业收入14.50亿元，同比增长22.37%；扣非净利润达2.61亿元，同比大幅增长37.93%。
此外，此前受国际局势影响而表现承压的户外家具业务，自2024年起逐步回暖。2025年上半年，该业务实现营收1.24亿元，同比增长8.56%，呈现复苏态势。
进入第三季度，得益于“智能制造＋精益管理”双轮驱动战略带来的效能升级与成本优化，核心经营数据保持增长，盈利能力进一步强化，营业收入达10.47亿元，同比增长26.99%；归母净利润2.18亿元，同比增长42.40%。
针对外界关于悍高集团“重营销轻研发”的议论，仅以研发人员数量和研发费用占比的行业对比为依据，结论失之片面。企业的资源配置与费用结构，本质上服务于其整体发展战略，不宜进行单一维度的静态比较。
事实上，悍高集团长期重视产品研发与技术创新。数据显示，公司近三年研发投入合计达26,890.74万元，呈逐年递增趋势。2025年半年度报告显示，其研发投入金额为5,459.53万元，同比增长18.86%。
持续的研发投入也转化为丰硕的成果：作为国家高新技术企业和省级工业设计中心，悍高集团参与了《家用厨房设备》《家居用功能五金拉篮》《智能净化不锈钢水槽》等多项国家及行业标准的制订，推动行业技术规范与质量提升。截至2025年6月30日，公司及子公司共拥有专利1193项，并多次获得喜马拉雅设计之巅大奖、德国红点设计奖、德国设计奖等权威奖项认可。
针对外界关注的“实控人风险”，应全面审视公司治理实际而非仅看股权结构。悍高集团虽为家族控股，但已建立包括独立董事、专业委员会在内的现代化治理架构，决策程序受内部控制制度与上市监管规则严格约束。公司上市以来战略执行连贯、研发投入持续、业绩稳健增长，表明当前治理模式在现阶段有效支撑了企业的发展与规范运作。
悍高集团最新财报不仅以扎实的业绩数据回应了增长持续性的关切，更从研发成果、治理结构等维度展现了其发展的合规性与内生动力。作为行业先行者，公司正以其持续的战略定力与经营韧性，在规范中迈向更高质量的发展阶段。
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